股票配资专家www.linyuanchun.net 国际知名投行这样说:“中国国债相对美国国债更具有吸引力!”
发布时间:2020-03-28

原标题:国际知名投行这样说:“中国国债相对美国国债更具有吸引力!”

面对国际新冠疫情,是投资购买国债的好时机么?

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,美国最新初请失业金人数飙高至328万,比上周大增逾10倍。但参议院已经通过2万亿美元经济刺激及援助方案并送交众议院表决,总统特朗普本周内可能签署议案,缓解水深火热的国民生计,避免经济落入下行漩涡、引致严重甚至永久的伤害。

此外,欧央行加大7,500亿欧元买债计划的弹性,欧美股市昨天也反弹过来。未来,投资者可以关注被超卖、具有长期价值的企业,或者通过期权策略来进行部署,并在过度承压的债券市场里寻找机遇。

公共债务危机?

多个国家出台巨额财政刺激,包括美国2万亿美元、相当于GDP达10%的经济振兴及援助方案,引起投资者对公共债务或赤字剧增的忧虑。然而,政府提供的贷款担保规模往往吓人,但除非企业违约并需要政府介入,否则贷款担保不会加大政府开支。

稳定器:增加失业福利及减免税款是面对经济下行的基本回应,这些措施无助于刺激经济增长,但尝试限制下行趋势,最终支出规模取决于实际经济有多坏。

抗抑郁:政府为小型企业代付工资及租金等开支,同样地,为雇主“买单”只是一颗抗抑郁药,希望缩短经济下行时间,以及防止情况恶化,最终支出规模视乎申请人数量。

兴奋剂:向国民派发现金、提供税务宽免、补贴小型企业及增加医疗开支等,既是抗抑郁药也是兴奋剂。在压抑经济活动的阶段,企业补贴较有效果;当疫情过后,政府需要推进经济复苏,税务宽减及现金派发就发挥其效用。

贷款担保:银行贷款为企业舒缓现金流问题,但其实只有需求稳定或暂时被压抑的企业,才有较强的诱因去借钱,以应付停摆期间的运营开支,餐厅或酒吧等老板其实没有太大的借款意欲。

这,是看不见的硝烟?

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,没有一届美国总统大选在疫症全球大流行下举行,大型拉票及筹款活动相继取消,民主党提名战初选要延后,现任总统却垂手可得全国焦点。挑战者需要在不影响疫情下戮中执政者的痛点,抨击其抗疫政策渗透了个人利益,要做到恰到好处却相当困难。

民主党提名战候选人拜登本月中赢得3个州的初选,对手桑德斯已暗示退选的可能。拜登及特朗普二人深谙疫情是这场选举的关键,后者坐享频繁的媒体曝光优势,有机会向选民直接展示危机管理能力,当然其策略最终孰胜孰败不得而知。

自1945年以来,美国经历了11次经济衰退,平均长11个月。尽管现任总统要在衰退期间争取连任,存在一定的挑战,但并非注定落败。我们预期美国经济及股市年末前回升过来。

疫情短期为经济及选举带来不确定性,但投资者应当关注两党候选人的企业及个人税、药品定价、金融及科技监管,以及医疗保健相关政策,这些都牵动着美股主要板块的盈利前景。

关于中国方面,他们预计未来数月10年期国债收益率将重返此前的低点2.5%,主因:

第一,随着疫情在全球蔓延,美国及欧元区二季度经济预期收缩。尽管内地经济活动在3月底前陆续恢复正常,但由于外部需求疲弱,我们已调低今年中国经济增长预测至低个位数,并等待即将召开的“两会”公布具体的增长目标。

第二,内地货币政策可能会保持宽松,特别是考虑到猪肉价格影响消退及近期油价暴跌,引导通胀预期下降。尽管人行最近在货币政策方面显得谨慎,但我们预计会有更多宽松措施出台,包括最早在4月下调中期借货便利利率10至20个基点,并进一步广泛降准70至270 个基点(或同等的定向措施)。

第三,由于货币宽松预期导致短期收益率下降,境内收益率曲线(10年期相对1年期)已升至80个基点,为长期收益率进一步下滑带来空间,并改善了在投资组合中持有长久期债券的风险回报。

最后,中国国债相对美国国债更具有吸引力,两国10年期国债利差最近曾经飙升至接近历史高点,尽管后来有所回落,但仍远高于5年平均值。此外,由于中国国债及政策性银行债今人被纳入国际指数,估计带来约1000亿美元的被动资金流入。对外国投资者而言,具吸引力的息差及稳定的人民币汇率支持中国国债前景。(经济日报记者 温济聪)

原标题:[路演]舒泰神:舒泰清产品未来仍具有较为广阔的成长空间

  证券时报e公司讯,当地时间14日,法国国家电视台援引法国司法部发言人的消息,一名在巴黎南郊市镇弗雷讷(Fresnes)监狱服刑的74岁男子被确诊为新冠肺炎。据报道,该男子于本月8日入狱,并被安排在单人牢房之中。在出现疑似症状之后,该男子于13日被送医并确诊。法国司法部发言人表示,确诊男子与其他服刑人员没有接触。

美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至美东时间15日下午,美国已至少有新冠肺炎确诊病例3244例,其中包括死亡病例62例。